Мелкумов: Повышение базовой ставки в США создаёт риски для рубля и госдолга РФ

Мелкумов: Повышение базовой ставки в США создаёт риски для рубля и госдолга РФ
Фото: radio1.news

Аналитик рассказал «Радио 1» о целях американской денежной политики

 

Комитет по операциям на открытом рынке (FOMC) Федеральной резервной системы США под председательством Джерома Пауэлла повысил ставку рефинансирования на 25 базисных пунктов до уровня 1,5-1,75% годовых.

По словам Пауэлла, США пока не находятся на переломной точке ускорения инфляции. Прогноз по росту цен на 2018 год остался без изменений — 1,9%, по безработице ожидания снижены — с 3,9% до 3,8%. В ФРС ждут ускорения роста экономики в этом году до 2,7% против 2,5%, ожидавшихся в декабре.

Как решение американских монетарных властей отразится на рубле? О влиянии дорогого доллара на развивающиеся рынки «Радио 1» рассказал экономический обозреватель РБК Ян Мелкумов :

«Повышение ставки было совершенно ожидаемым. То, что будут ещё повышения, тоже все ожидают. Единственное – через две недели будут смотреть как именно это было оформлено, о чём говорили участники заседания. Никаких сюрпризов для российской экономики и рубля не произошло. Я не думаю, что в краткосрочной перспективе мы увидим какое-то влияние. То, что налоговый период заканчивается и 26 марта нужно будет платить НДПИ и ряд других налогов, окажет гораздо более существенное влияние на рубль, окажет ему поддержку».

Что касается более долгосрочных вещей, то здесь Мелкумов отмечает: «Общий тренд на повышение ставок в США (по-видимому, раньше или позже к нему присоединится и Европейский Центробанк) – негатив для развивающихся рынков по той простой причине, что если повышается доходность безрисковых активов в развитых странах, то инвесторам нет такой необходимости искать с большими рисками в развивающихся».

«Поэтому раньше или позже это может привести к оттоку горячих денег с развивающихся рынков и самое опасное для российской экономики и рубля – разворот сarry trade (стратегия получения прибыли на валютном рынке – ред.). Об этом говорят уже не первый месяц, можно сказать, почти год, поскольку дифференциал между американскими ставками и российскими ставками снижается. Американские ставки повышаются, российские ставки наоборот снижаются. В какой-то момент это может привести к тому, что инвесторы решат: баланс рисков и доходности уже не оправдывает дальнейшие вложения в российский госдолг. Поскольку порядка 30 ОФЗ (облигации федерального займа), а может дальше больше, принадлежит нерезидентам, если такой разворот будет происходить не плавно, а резко (такое совершенно не исключено), последствия могут быть и для курса рубля, и для доходности ОФЗ, и для процентных ставок вообще», - полагает экономист.

Мелкумов напоминает: «Центральный банк уверяет нас, уже не раз это делал, что на такой случай у него разработан специальный стратегический план, как избежать чрезмерных потрясений. Будем надеяться, что он действительно у него есть и он сработает. Нам остаётся только верить. Когда это произойдёт? Произойдёт ли это вообще? Никто сказать не может. Несомненно, что сам процесс направлен именно в эту сторону. Очевидно, что российской экономике необходимо будет обходиться без притока иностранных фондов в госдолг. Смогут ли заместить американские и европейские деньги российскими или, как некоторые надеются, китайскими деньгами? Это вопрос, на который никто пока не имеет твёрдого ответа».


Фото  themoscowtimes.com

 
По теме
Прокуратура Московской области провела проверку исполнения трудового законодательства в деятельности коммерческой организации.
Работают прекрасные специалисты - Газета Встреча Отделению детской хирургии Дубненской больницы исполнилось 3 года. Оно было открыто в марте 2021 года в условиях нового хирургического центра Дубненской больницы.
Газета Встреча
Специалисты и техника готовы к устранению подтоплений в Рузском округе - РузаРИА По поручению главы Рузского городского округа Николая Пархоменко первый заместитель главы Виталий Пархоменко провёл оперативное совещание по предотвращению подтоплений на территории Рузского городского округа.
РузаРИА